信托资金加码房地产不要错把风险当机会

  • 日期:07-16
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中国银行业监督管理委员会有关部门负责人近日表示,为加强房地产信托领域的风险防控,中国银行保险监督管理委员会已对信托公司发出面谈警告。一些房地产信托的增长率增长太快,而且过大。控制业务增长,改善风险管理和控制。

据悉,截至2019年5月底,房地产信托资产余额已达3.15万亿元,占信托资产总额的14%,比年初增加1665.97亿元,增长15.15%。这意味着房地产信托已经成为房地产市场控制下房地产企业的主要支撑之一,甚至超过了其他渠道给予的资金支持。难怪一些住房公司可以屈服于房价,他们可以继续占用土地。甚至一些听过“基金链紧张”消息的房地产公司似乎已经度过了风暴并恢复了活力。

但是,房地产信托业务的过度增长不仅给房地产市场监管带来了一定的套期保值效应,也给自身业务的安全带来了风险和隐患。监管当局不仅有必要而且及时地谈论信托公司并警告其房地产信托业务。否则,如果出现问题,可能会导致意外的共同风险。

一些业内人士认为,信托公司迫切希望在住房公司投资的原因是房地产项目仍然是相对优质的项目。近年来,信托公司投资房地产项目的资金增长迅速,规模也很大。信托公司对房地产项目的主动管理比例可能高于15%。如此高比例的投资表明信托基金支持住房企业,这足以部分对冲房地产调控政策的影响。

为什么房地产项目成为信托基金眼中的高质量项目?归根结底,这是因为一些金融机构更多地考虑了眼前的利益。目前,实体经济仍面临巨大困难,其盈利能力难以与房地产业相比。因此,金融机构更愿意将资金集中在“相对安全”的房地产领域。众所周知,这种只注重眼前利益而不谈长期利益的行为只会给未来带来风险并延迟风险。一旦房地产市场打破资本链断裂的风险,它必然会传递给金融部门。

因此,无论是银行,保险公司还是信托公司,我们不仅要看到眼前的利益,而且迷信的房地产业也是牢不可破的。就像前几年的钢铁和水泥行业一样,当房地产市场蓬勃发展时,谁会想到产能过剩?几乎所有公司都把行业的核心竞争力放在最突出的位置,他们只想扩大产能,增加市场份额。结果,房地产市场受到监管,市场需求受到影响,钢铁和水泥的需求大幅萎缩,产能过剩的矛盾立即暴露出来,最终只能走向“减产”。

当产能不足时,很容易提高产能;但在产能过剩的情况下,“去容量”很难,而且这个过程非常痛苦。钢铁和水泥行业的“减产能力”已持续多年,直到现在还没有完全到位。特别是高效率和高质量的生产能力尚未同步升级,但却压制了一些企业自主研发和技术创新的动力。

目前的房地产业也面临着“去库存”和消化空置房屋的问题。否则,如果盲目无序地进行无序和无限制的扩张和再生产,房地产业也将面临“能力过程”,并最终走向痛苦的“减产”之路。 “空置房”将成为未来房地产市场发展的最大风险源。一旦房价下跌,大量空置房屋将进入市场,成为房价大幅下跌背后的推动力。因此,要控制房地产市场的供求关系,控制房地产市场的发展节奏,就可以避免矛盾激化,防止风险的发生。

因此,对于房地产市场的风险和机遇,信托公司应该有更清晰的认识。不要将风险误认为是一个机会,并将监管诱惑误解为一股清风。否则,一旦风险即将来临,这将是令人遗憾的。

□谭浩军(财务评论员)