北汽耗资近200亿入股戴姆勒:“交叉持股”背后的平衡与博弈

  • 日期:08-07
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文/左茂轩主编/何芳

7月23日,北京汽车集团官方宣布,北汽集团已收购戴姆勒股份公司5%的股权。

北汽集团通过其全资子公司InvestmentGlobalCo.Ltd完成收购,获得2.48%的直接股权,并有权获得相当于2.52%股份的额外投票权。

据悉,北汽集团的收购计划总成本为25亿欧元(约合人民币190亿元)。根据中央电视台《新闻联播》,北汽集团投资近200亿元人民币持有戴姆勒5%的股份。 “21世纪经济报道”还从北汽的一些消息来源获悉,此次收购金额接近200亿美元。

收购完成后,5%的北汽集团成为戴姆勒的第三大股东。戴姆勒的最大股东是吉利,该公司去年2月宣布收购二级市场9.69%的股份,其次是持有6.8%股权的科威特投资局。

北汽在戴姆勒股票并不出人意料。早在2013年,北汽与戴姆勒签署了一项名为“北戴河”的战略合作项目。根据当时的规划,双方将通过“交叉持股”加强相互合作。 2013年,戴姆勒收购了北汽集团在香港的上市公司北汽集团的股权,并成为北汽集团的董事会成员。然而,直到六年后,北汽才完成了对戴姆勒的持股。

“在资本层面合作的新阶段,我们将通过在产能,产品,资产,资金和技术方面的合作,扩大开放合作领域,建立密切的利益共同体。”7月29日,陈洪亮,总裁北汽集团在银川举行的北汽集团媒体传播会议上说。

但是,北汽在这个时候完成了计划,时间很巧合。一方面,吉利率先成为戴姆勒的第一大股东。戴姆勒,北汽和吉利之间存在着复杂的关系。另一方面,中国对外开放,放宽汽车合资企业和宝马股份的比例。在拥有华晨宝马之后,有传言称戴姆勒希望增加北京奔驰。虽然北汽集团否认了此事,但戴姆勒尚未对此事做出积极回应。但毫无疑问,在北汽收购戴姆勒之后,戴姆勒在中国的战略和北京奔驰的方向都将受到影响。

三方检查和平衡

自2003年以来,戴姆勒与北汽集团建立了长期战略合作伙伴关系。目前,在北京奔驰汽车有限公司,北汽与戴姆勒的合资企业,北汽和戴姆勒持有51:49的份额。

2013年,双方的合作进入了一个新的阶段。双方同意实现交叉持股,这一计划被称为“北戴河”项目。根据当时的协议,在戴姆勒投资北汽之后,北汽也将参与戴姆勒。

在过去的六年中,戴姆勒于2013年收购了北汽集团在香港的上市公司北汽集团的股权,并成为北汽集团的董事会成员。目前,戴姆勒持有北汽的9.55%股权。此外,2018年,戴姆勒投资北汽新能源(该公司后来上市并更名为北汽蓝谷)。目前,戴姆勒持有北汽蓝谷3.01%的股份。

然而,尽管北汽在戴姆勒的股权谈判早在六年前就开始了,但进展缓慢,没有过多的信息发布。

7月29日,北汽集团董事长徐和义在银川举行的北汽集团媒体研讨会上对“21世纪经济报道”的记者说。北汽为戴姆勒的股权付出了很多努力,并为此做了很长时间的准备。 “我们缺乏这方面的经验,因此必须严格谨慎,严格遵守规定。所以时间要长一点。徐和一说。

“为戴姆勒收购如此庞大的资金对于国有企业来说是一笔大买卖。今年的协议可能已经给了很长时间来完成交易。如果不是吉利,那么北汽可能不得不向后拖。“ 7月25日,一位汽车行业高级证券分析师表示。

上述分析师认为,吉利成为戴姆勒最大股东的举动刺激了北汽集团收购戴姆勒的步伐。

2018年2月23日,吉利正式宣布通过其海外业务实体收购戴姆勒股份有限公司9.69%的有表决权股份,成为戴姆勒的最大股东。

一些业内人士告诉记者,从戴姆勒的态度来看,与吉利一样,北汽集团也应该通过二级市场收购戴姆勒的股权。 “戴姆勒欢迎来自中国的投资者,但中国投资者希望购买戴姆勒的股票。他们只能从市场上购买戴姆勒的公开发售,不会涉及其他交易渠道。“戴姆勒集团前首席执行官蔡尔在接受媒体采访时表示。

影响北汽参与戴姆勒时间节点的另一个关键因素是股票价格。吉利和北汽收购的股票价格差异很大。 2018年,当吉利收购戴姆勒的股权时,戴姆勒的股价处于较高水平,购买价格约为70欧元/股。从北汽集团收购戴姆勒5%股权近200亿美元,可以估计北汽交易的每股价格低于50欧元。

值得注意的是戴姆勒对北汽持股的态度。在北汽宣布持股后不久,戴姆勒就此事发表了公开声明,并作出了积极回应。 “我们很高兴长期合作伙伴北汽集团现在是戴姆勒的长期投资者。此举加强了双方之间成功的合作伙伴关系,体现了北汽控股对公司战略和未来潜力的信任。“戴姆勒股份公司董事长兼全球总裁康林松表示。

随着吉利和北汽先后持有戴姆勒的股份,中国资本已占据戴姆勒股权的近15%。上述分析师认为,戴姆勒希望引入北汽的资本来平衡吉利。自吉利在戴姆勒的股权以来,它已经迅速达成了旅行和智能之间的商业合作。吉利在戴姆勒的股权不仅仅是“投资收益”,而是希望在特定业务中合作。李。

“北汽收购戴姆勒是一种平衡状态,梅赛德斯 - 奔驰的目的仍然是控制力。” 7月25日,上述高级汽车证券行业分析师告诉“21世纪经济报道”。

游戏与合作

对于戴姆勒和北汽,“交叉持股”加深了双方的合作,但这并不意味着“北戴河”项目已经完全结束。在一定程度上,北汽与戴姆勒之间目前的关系非常复杂。

去年6月,国家发展和改革委员会宣布将分阶段开放对中外合资汽车公司的股权比例限制。其中,自2022年以来,对乘用车外资股的限制被取消,对不超过两家合资企业的限制被取消。

华晨宝马成为第一家突破股权比例的合资汽车制造商,宝马在华晨宝马的股权比例从50%上升至75%。外界也开始猜测,哪家汽车公司将成为第二款“华晨宝马”?去年12月,人们反复报道称“戴姆勒希望将其在北京奔驰的股份从49%增加到65%”。对于这个消息,北汽迅速否认了这一消息,但直到现在,戴姆勒还没有回应此事。

“北汽股份戴姆勒可能是戴姆勒增加在北京奔驰股权的讨价还价的筹码。” 7月26日,一些汽车业内人士表示。

对于戴姆勒来说,如果你能增加北京奔驰,你不仅可以将北京奔驰的收入合并到声明中,还可以从“利润牛”北京奔驰获得更多利润。

此前,宝马以36亿欧元(约合人民币287亿元)收购了华晨宝马25%的股份。一些业内人士预计,参考北汽和华晨宝马的股价,如果戴姆勒想购买北京奔驰16%的股份,价格将在200亿左右。

事实上,中国市场对戴姆勒至关重要。根据戴姆勒发布的官方数据,今年上半年,梅赛德斯 - 奔驰和智能品牌在全球销售了119.5万辆汽车,其中中国市场的销量为34.5万辆,占全球销量的28.8%。

对于目前处于盈利瓶颈的戴姆勒而言,在与北汽控股进一步深化合作后,将有助于进一步扩大其在中国的业务规模,从而提高其利润率。

然而,徐和一告诉“21世纪经济报道”的记者,北汽和戴姆勒同意交叉分享,这是多年前决定的协议。中国汽车股的推出比限时发布的时间表不影响整个合作的结构。 “这不是因为后来的情况发生了变化,而是被设计成这样的架构。”徐和一说。

徐和一认为,“交叉持股”结构的形成为两家公司之间真正的长期关系建立了非常稳定的结构。北汽和戴姆勒未来将出现的一个大模式是持久,良性和规模较大的模式,而不是对合资工厂的简单调整。

“中国汽车产业的自由化是不可避免的,但不仅仅关注制造业的股票,而是在资本水平和其他方面真正关闭双方。接下来,围绕汽车的其他业务领域,双方还在探索新业务的可能性。“徐和一说。

“21世纪经济报道”

文/左茂轩主编/何芳

7月23日,北京汽车集团官方宣布,北汽集团已收购戴姆勒股份公司5%的股权。

北汽集团通过其全资子公司InvestmentGlobalCo.Ltd完成收购,获得2.48%的直接股权,并有权获得相当于2.52%股份的额外投票权。

据悉,北汽集团的收购计划总成本为25亿欧元(约合人民币190亿元)。根据中央电视台《新闻联播》,北汽集团投资近200亿元人民币持有戴姆勒5%的股份。 “21世纪经济报道”还从北汽的一些消息来源获悉,此次收购金额接近200亿美元。

收购完成后,5%的北汽集团成为戴姆勒的第三大股东。戴姆勒的最大股东是吉利,该公司去年2月宣布收购二级市场9.69%的股份,其次是持有6.8%股权的科威特投资局。

北汽在戴姆勒股票并不出人意料。早在2013年,北汽与戴姆勒签署了一项名为“北戴河”的战略合作项目。根据当时的规划,双方将通过“交叉持股”加强相互合作。 2013年,戴姆勒收购了北汽集团在香港的上市公司北汽集团的股权,并成为北汽集团的董事会成员。然而,直到六年后,北汽才完成了对戴姆勒的持股。

“在资本层面合作的新阶段,我们将通过在产能,产品,资产,资金和技术方面的合作,扩大开放合作领域,建立密切的利益共同体。”7月29日,陈洪亮,总裁北汽集团在银川举行的北汽集团媒体传播会议上说。

但是,北汽在这个时候完成了计划,时间很巧合。一方面,吉利率先成为戴姆勒的第一大股东。戴姆勒,北汽和吉利之间存在着复杂的关系。另一方面,中国对外开放,放宽汽车合资企业和宝马股份的比例。在拥有华晨宝马之后,有传言称戴姆勒希望增加北京奔驰。虽然北汽集团否认了此事,但戴姆勒尚未对此事做出积极回应。但毫无疑问,在北汽收购戴姆勒之后,戴姆勒在中国的战略和北京奔驰的方向都将受到影响。

三方检查和平衡

自2003年以来,戴姆勒与北汽集团建立了长期战略合作伙伴关系。目前,在北京奔驰汽车有限公司,北汽与戴姆勒的合资企业,北汽和戴姆勒持有51:49的份额。

2013年,双方的合作进入了一个新的阶段。双方同意实现交叉持股,这一计划被称为“北戴河”项目。根据当时的协议,在戴姆勒投资北汽之后,北汽也将参与戴姆勒。

在过去的六年中,戴姆勒于2013年收购了北汽集团在香港的上市公司北汽集团的股权,并成为北汽集团的董事会成员。目前,戴姆勒持有北汽的9.55%股权。此外,2018年,戴姆勒投资北汽新能源(该公司后来上市并更名为北汽蓝谷)。目前,戴姆勒持有北汽蓝谷3.01%的股份。

然而,尽管北汽在戴姆勒的股权谈判早在六年前就开始了,但进展缓慢,没有过多的信息发布。

7月29日,北汽集团董事长徐和义在银川举行的北汽集团媒体研讨会上对“21世纪经济报道”的记者说。北汽为戴姆勒的股权付出了很多努力,并为此做了很长时间的准备。 “我们缺乏这方面的经验,因此必须严格谨慎,严格遵守规定。所以时间要长一点。徐和一说。

“为戴姆勒收购如此庞大的资金对于国有企业来说是一笔大买卖。今年的协议可能已经给了很长时间来完成交易。如果不是吉利,那么北汽可能不得不向后拖。“ 7月25日,一位汽车行业高级证券分析师表示。

上述分析师认为,吉利成为戴姆勒最大股东的举动刺激了北汽集团收购戴姆勒的步伐。

2018年2月23日,吉利正式宣布通过其海外业务实体收购戴姆勒股份有限公司9.69%的有表决权股份,成为戴姆勒的最大股东。

一些业内人士告诉记者,从戴姆勒的态度来看,与吉利一样,北汽集团也应该通过二级市场收购戴姆勒的股权。 “戴姆勒欢迎来自中国的投资者,但中国投资者希望购买戴姆勒的股票。他们只能从市场上购买戴姆勒的公开发售,不会涉及其他交易渠道。“戴姆勒集团前首席执行官蔡尔在接受媒体采访时表示。

影响北汽参与戴姆勒时间节点的另一个关键因素是股票价格。吉利和北汽收购的股票价格差异很大。 2018年,当吉利收购戴姆勒的股权时,戴姆勒的股价处于较高水平,购买价格约为70欧元/股。从北汽集团收购戴姆勒5%股权近200亿美元,可以估计北汽交易的每股价格低于50欧元。

值得注意的是戴姆勒对北汽持股的态度。在北汽宣布持股后不久,戴姆勒就此事发表了公开声明,并作出了积极回应。 “我们很高兴长期合作伙伴北汽集团现在是戴姆勒的长期投资者。此举加强了双方之间成功的合作伙伴关系,体现了北汽控股对公司战略和未来潜力的信任。“戴姆勒股份公司董事长兼全球总裁康林松表示。

随着吉利和北汽先后持有戴姆勒的股份,中国资本已占据戴姆勒股权的近15%。上述分析师认为,戴姆勒希望引入北汽的资本来平衡吉利。自吉利在戴姆勒的股权以来,它已经迅速达成了旅行和智能之间的商业合作。吉利在戴姆勒的股权不仅仅是“投资收益”,而是希望在特定业务中合作。李。

“北汽收购戴姆勒是一种平衡状态,梅赛德斯 - 奔驰的目的仍然是控制力。” 7月25日,上述高级汽车证券行业分析师告诉“21世纪经济报道”。

游戏与合作

对于戴姆勒和北汽,“交叉持股”加深了双方的合作,但这并不意味着“北戴河”项目已经完全结束。在一定程度上,北汽与戴姆勒之间目前的关系非常复杂。

去年6月,国家发展和改革委员会宣布将分阶段开放对中外合资汽车公司的股权比例限制。其中,自2022年以来,对乘用车外资股的限制被取消,对不超过两家合资企业的限制被取消。

华晨宝马成为第一家突破股权比例的合资汽车制造商,宝马在华晨宝马的股权比例从50%上升至75%。外界也开始猜测,哪家汽车公司将成为第二款“华晨宝马”?去年12月,人们反复报道称“戴姆勒希望将其在北京奔驰的股份从49%增加到65%”。对于这个消息,北汽迅速否认了这一消息,但直到现在,戴姆勒还没有回应此事。

“北汽股份戴姆勒可能是戴姆勒增加在北京奔驰股权的讨价还价的筹码。” 7月26日,一些汽车业内人士表示。

对于戴姆勒来说,如果你能增加北京奔驰,你不仅可以将北京奔驰的收入合并到声明中,还可以从“利润牛”北京奔驰获得更多利润。

此前,宝马以36亿欧元(约合人民币287亿元)收购了华晨宝马25%的股份。一些业内人士预计,参考北汽和华晨宝马的股价,如果戴姆勒想购买北京奔驰16%的股份,价格将在200亿左右。

事实上,中国市场对戴姆勒至关重要。根据戴姆勒发布的官方数据,今年上半年,梅赛德斯 - 奔驰和智能品牌在全球销售了119.5万辆汽车,其中中国市场的销量为34.5万辆,占全球销量的28.8%。

对于目前处于盈利瓶颈的戴姆勒而言,在与北汽控股进一步深化合作后,将有助于进一步扩大其在中国的业务规模,从而提高其利润率。

然而,徐和一告诉21世纪的经济记者,北汽和戴姆勒同意交叉持股,这是多年前决定的。引入中国汽车股票比率自由化的时间表并不影响整体合作框架。 “这不是因为情况的变化,而是因为它是为这样的框架而设计的。”徐和一说。

徐和一认为,形成“交叉持股”结构,为两家企业真正的长期合作,建立了非常扎实的建设。北汽和戴姆勒将在未来走出大局,这是一种持久的良性模式,将使板块越来越大,而不是简单调整合资工厂。

“中国汽车工业的自由化是不可避免的,但我们不仅要关注制造业的存量比率,而且应该把实际资本水平和双方的其他方面紧密合作。其次,围绕其他业务部门对于汽车,双方也在探索新业务的可能性。徐和一说。

21世纪经济报道